DECRYPTIA · MANAGER FINANCIER / DAF · LABORATOIRE 5/12

Réaliser une valorisation DCF contrôlée

Free cash flows, valeur terminale et dette nette

Fichiers fictifsMéthode sans IA / avec IARésultats contrôlables75–100 min

Le problème métier et la décision

Construire une valorisation pédagogique fondée sur des FCF, un WACC et une hypothèse de croissance terminale explicites.

Compétences mobilisées (référentiel RNCP 40252) : C18 · L’activité pédagogique n’est pas une certification.

Télécharger et préparer les données

Dans le ZIP RESSOURCES-MANAGER-FINANCIER-DAF.zip, extraire le fichier 05-VALORISATION-FCF.csv. Il contient uniquement des données fictives. Si Excel affiche une erreur d’accents, réimporter en UTF-8 et choisir le séparateur point-virgule.

Télécharger toutes les ressources du parcours →

Le corrigé complet est dans le même ZIP : 11-CORRIGES-ATTENDUS.json ; un classeur Excel de travail est inclus.

Parcours 1 — Construire sans IA

Suivez les manipulations dans Excel ou votre tableur. À chaque étape, enregistrez votre résultat et vos hypothèses avant de consulter le corrigé.

Étape 1. Importer les FCF 2027–2031, saisir WACC = 10 %, croissance perpétuelle g = 2 % et dette nette fictive = 220 000 € dans trois cellules d’hypothèses visibles.
Étape 2. Actualiser chaque FCF : FCF / (1 + WACC)^nombre d’années depuis l’origine.
Étape 3. Calculer la valeur terminale au terme de 2031 : FCF 2031 × (1 + g)/(WACC − g), puis actualiser cette valeur à l’année 0.
Étape 4. Calculer la valeur d’entreprise = somme des FCF actualisés + valeur terminale actualisée ; valeur des capitaux propres = valeur d’entreprise − dette nette.
Étape 5. Tester WACC 9 %, 10 %, 11 % et croissance 1 %, 2 %, 3 %, puis présenter une fourchette plutôt qu’un chiffre unique.

Parcours 2 — Intégrer l’IA sans déléguer le contrôle

Avec un assistant IA approuvé par votre organisation, utilisez uniquement ces données d’exercice fictives. La valeur de l’IA ici est de formuler, expliquer ou auditer les calculs et les décisions, pas d’inventer des résultats.

Audite une valorisation DCF FICTIVE. Contrôle les dates d’actualisation, la valeur terminale, la dette nette et les hypothèses WACC et g. Donne une sensibilité et signale toute incohérence si g est supérieur ou égal au WACC.
Critère de fiabilité. Comparer les deux calculs de valeur terminale (non actualisée / actualisée), puis vérifier la soustraction de dette nette. Vérifiez les droits, les coûts et la confidentialité avant toute utilisation de données professionnelles.

Résultat attendu et contrôles

Corrigé numérique : À WACC 10 % et g 2 % : valeur entreprise 938,530.16 €, capitaux propres 718,530.16 €.

Refaites les calculs dans le tableur indépendamment de la réponse du modèle. Identifiez les divergences et expliquez-les.

Limite métier : La sensibilité est forte aux hypothèses ; ce n’est pas une expertise de valorisation et cela n’évalue pas la structure réelle d’une société.
Comment mesurer l’apport réel de l’IA ?

Chronométrer la méthode sans IA et avec IA (lecture, corrections et contrôle inclus), comparer les erreurs et les ambiguïtés, noter la licence et le coût d’exploitation, puis décider si l’IA est nécessaire. Ne pas attribuer un gain sans mesure.

Se former et réutiliser les travaux

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Decryptia · Exercice pédagogique, données entièrement fictives · 13 novembre 2026 · Vérification humaine et traçabilité obligatoires · Aucune connexion bancaire, ERP, Sage ou logiciel de paie.